Salah Satu Jenis Store Adalah Mengalahkan Apokaliptik Ritel

– Ini adalah kisah kuno bisnis ritel: Ketika satu pintu tertutup, pintu lain terbuka.

Selama bertahun-tahun, para ahli telah meramalkan apa yang disebut kiamat ritel sebagai rantai yang dikenal seperti Sports ity. dan Payless Shoesource. bangkrut. Korban yang paling terkenal adalah Toys “R” Us., Yang dicairkan pada pertengahan Maret setelah upaya penyelamatan gagal.

Tetapi hal yang lucu terjadi dalam perjalanan ke Armageddon. Setelah jatuhnya raksasa mainan, sebuah sudut industri yang dikenal sebagai ritel khusus, di mana toko-toko berfokus pada kategori yang lebih kecil, ceruk, telah digulirkan. Dan bagi investor yang ingin memanfaatkan, itu berarti peralihan dari saham kapitalisasi besar ke batas menengah, tempat banyak pengecer khusus tinggal.

Sejak 15 Maret, hari Toys “R” Us mengumumkan akan keluar dari bisnis, S & P 500 Specialty Retail Index memiliki lebih dari dua kali lipat kembalinya indeks S & P 500 Internet dan Ritel Katalog. Langkah ini didorong laba, karena selama waktu itu hampir semua perusahaan di S & P 500 Retailing Index telah melaporkan hasil kuartalan mereka, dengan sekitar 70 persen mengalahkan perkiraan, menurut data.

Memukul Toko

“Banyak pengecer yang memiliki penjualan toko sama yang sangat bagus, dan apa yang ditunjukkannya adalah lalu lintas masih ada untuk orang-orang dan sekarang ini adalah masalah bagaimana Anda mengonversi lalu lintas ke pembeli?” Joe “JJ” Kinahan, kepala pasar ahli strategi di TD Ameritrade, mengatakan melalui telepon. “Pengecer sendiri jauh lebih kreatif dan jauh lebih baik dalam membantu klien mereka.”

Penghasilan Stellar dari perusahaan-perusahaan seperti pemasok mewah Tiffany & Co. telah memberdayakan indeks ritel khusus yang lebih tinggi. Tiffany melaporkan pertumbuhan penjualan yang kuat pada kuartal yang berakhir 30 April, menaikkan perkiraan labanya dan mengumumkan rencana pembelian kembali saham sebesar $ 1 miliar. Itu membantu mendorong saham Tiffany menjadi keuntungan sekitar 26 persen tahun ini.

Strategi Pertengahan-Topi

Salah satu cara bagi investor untuk memainkan pertumbuhan ini tanpa sepenuhnya menyelam ke ritel adalah dengan membeli dana indeks mid-cap.

Misalnya, dua pertiga dari perusahaan dalam indeks ritel khusus muncul di $ 25 miliar Vanguard Mid-Cap ETF, ticker VO, yang merupakan dana exchange-traded terbesar kedua yang berfokus pada perusahaan-perusahaan menengah. Ini melacak Indeks Mid Cap AS CRSP, yang menargetkan perusahaan yang berada di antara 70 persen hingga 85 persen dari kapitalisasi pasar yang dapat diinvestasikan, menurut Pusat Penelitian di situs web Harga Keamanan.

Eceran menyumbang 6 persen dari VO, industri terbesar keempat dari dana tersebut. ETF mid-cap terbesar, iShares Core S & P Mid-Cap ETF, yang masuk oleh ticker IJH, memiliki 5,2 persen kepemilikannya di ruang ritel. Dana $ 47 miliar hanya mengalokasikan lebih banyak uang tunai untuk real estat dan perbankan.

Ada 48 ETF-sentris yang fokus khusus pada saham berkapitalisasi menengah, menurut Intelijen, dibandingkan dengan hampir 100 produk yang fokus pada topi kecil. Melihat tiga ETF topi menengah terbesar, ritel membuat lebih dari 5 persen dari masing-masing, menempatkannya di antara lima alokasi industri terbesar.

Eceran Murah

Kekuatan pengecer mid-cap hampir tidak anomali – seluruh industri berjalan dengan baik. S & P 500 Retailing Index adalah grup berkinerja terbaik tahun ini, naik hampir 22 persen. Dan bisa ada lebih banyak ruang untuk berlari.

Beberapa saham ritel murah dibandingkan dengan penilaian historis. Rasio harga-harga dari S & P Retail Select Industry jatuh ke 14 setelah memuncak mendekati 35 pada tahun 2014, menempatkan indeks 36 persen di bawah rata-rata lima tahunnya 22.

Kesepakatan Murah

Namun, pasar tidak benar-benar membeli gagasan bahwa pengecer khusus dapat terus mengalahkan saingan internet mereka – setidaknya jika aliran dana merupakan panduan apa pun.

Investor menuangkan sekitar $ 42 juta ke dalam ETF Online Amplify, ticker IBUY, pada bulan Mei, menjadikannya bulan terbaik dalam sejarah dana. ETF yang berusia dua tahun memegang perusahaan yang menghasilkan setidaknya 70 persen dari pendapatan mereka secara online. Sementara itu, VO kehilangan sekitar $ 5 juta dalam aset bulan ini, dan SPDR S & P Retail ETF, ticker XRT, yang melacak industri ritel yang lebih luas, telah melihat $ 15 juta dalam arus keluar.

IBUY Mengalir

“Anda pasti mendapatkan beberapa nama ritel yang lebih dibenci,” kata analis Intelijen Eric Balchunas tentang ETF papan tengah. “Namun perlu diingat, jika ada langkah nyata untuk menilai, beberapa dari mereka dapat berjalan dengan baik.”

Itu sudah mulai terjadi, seperti yang terlihat pada kekuatan toko khusus. Ini bukan lagi hanya para pengecer internet ritel seperti Amazonm yang memimpin paket lebih tinggi.

“Sektor ritel melanggar baik secara absolut dan relatif ke sektor konsumen yang lebih luas discretionary, dan vendor internet tidak lagi dapat mengambil semua kredit sebagai sumber untuk kekuatan baru-baru ini industri,” Gina Martin Adams, kepala strategi ekuitas untuk Intelijen , tulis dalam laporan terbaru.

–Dengan bantuan dari Heather Burke.

Untuk menghubungi reporter tentang kisah ini: Sarah Ponczek di New York di sponczek2bloomberg

Untuk menghubungi editor yang bertanggung jawab atas kisah ini: Jeremy Herron di jherron8bloomberg, Eric J. Weiner, Andrew Dunn